Per rispondere alla domanda di liquidità delle imprese, troppo spesso in difficoltà nell’accedere ai canali di credito tradizionali e sotto-capitalizzate, si è scelto di adottare strumenti finanziari alternativi ai tipici contributi statali concessi in conto capitale o conto interessi o ai finanziamenti a tasso agevolato.
Identificando nell’adeguata patrimonializzazione delle Pmi una operazione strategica al fine di favorire lo sviluppo regionale, la Liguria ha deciso di creare due strumenti finanziari:

- Un Fondo per prestiti partecipativi, avente una dotazione iniziale di un 1 milione e 184 mila euro (destinata a salire fino a 7 milioni).
Attraverso esso, verranno concessi, a condizioni di mercato, i cosiddetti prestiti partecipativi. Si tratta di strumenti a medio termine (solitamente a 5 anni) aventi la peculiarità di coinvolgere i soci dell’azienda, condizionandone l’erogazione ad un loro impegno ad aumentarne la capitalizzazione.
Lo stesso Avviso Comune firmato lo scorso anno dall’Associazione bancaria italiana, organizzazioni industriali e Governo per introdurre la moratoria sui debiti delle Pmi, ha esplicitamente promosso l’introduzione di strumenti finanziari dedicati ai processi di ricapitalizzazione.

- Un Fondo mobiliare riservato di tipo chiuso destinato ad investire nel capitale di rischio di Pmi avviate con fabbisogni di cassa per sviluppare il proprio mercato.
Il fondo, avente una dotazione di 20 milioni di euro, opererà attraverso acquisizioni di partecipazioni significative, in ottica di medio/lungo termine, effettuate da un operatore specializzato al fine di sviluppare l’impresa, creare valore e realizzare un “capital gain” in fase di dismissione.

Spetterà alla Finanziaria della Regione Liguria (Filse) individuare un soggetto gestore per il primo fondo ed una società di gestione del risparmio per il secondo.
I soggetti selezionati saranno chiamati a garantire un co-finanziamento pari ad almeno il 50% del valore complessivo dei fondi.

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Il bando, avente una dotazione complessiva di 8 milioni di euro, si pone l’obiettivo di promuovere l’efficienza energetica con riferimento al risparmio energetico commisurato all’attività complessiva dell’insediamento produttivo, alla tutela ambientale e all’utilizzo delle fonti energetiche rinnovabili, nonché allo sviluppo della “filiera dell’energia”.

Descriviamone alcune caratteristiche.

Per quanto concerne le azioni finanziabili, in grandi linee, solo ammissibili a contributo iniziative correlate a quattro ambiti di intervento.

In particolare, nell’ambito Risparmio energetico, sono finanziabili interventi:
- di riqualificazione dei componenti opachi e finestrati degli edifici,
- di sostituzione di macchine ed apparecchiature esistenti con nuove macchine ed apparecchiature ad elevata efficienza energetica, compresa la sostituzione di generatori di calore esistenti con generatori di calore a condensazione,
- per la realizzazione di impianti finalizzati allo sfruttamento della risorsa geotermica in sostituzione di impianti di produzione del calore esistenti,
- su impianti di produzione esistenti, finalizzati al risparmio energetico o al recupero di cascami di energia.

Nell’ambito delle Fonti rinnovabili, sono ammessi a contributo interventi:
- per la realizzazione di impianti fotovoltaici,
- per la realizzazione di impianti solari termici,
- per la realizzazione di impianti eolici.

Nell’ambito della Cogenerazione di energia e calore sono agevolabili gli interventi:
- per la realizzazione di nuovi impianti di cogenerazione ad alto rendimento;
- per il miglioramento/conversione di un impianto di produzione di energia esistente in una unità di cogenerazione ad alto rendimento.

Infine, nell’ambito della Sostituzione di idrocarburi con altri combustibili è finanziabile l’adeguamento di impianti per renderli compatibili con combustibili “puliti”, compreso l’utilizzo di biomasse e di biocarburanti.

Sono ammesse al beneficio le piccole e medie imprese (Pmi) e le grandi imprese (GI), dell’industria, di cui alle Sezioni B, C, D, E ed F della classificazione Ateco 2007, le imprese artigiane, commerciali e che gestiscono “infrastrutture turistiche”.

Il contributo viene concesso sotto forma di aiuto non rimborsabile in regime “de minimis” fino a 200.000,00 euro nell’arco di tre esercizi finanziari e pari all’80% della spesa ammissibile.

Le domande debbono essere presentate alla Camera di Commercio territorialmente competente.

Per le informazioni dettagliate riguardanti i criteri e le modalità di accesso ai finanziamenti di cui al presente bando, scaricare la documentazione dal sito della Regione Friuli-Venezia Giulia.

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Nello specifico è il decreto sull’autonomia fiscale degli enti locali che preoccupa soprattutto i manager del Sud, poiché punta a cancellare i trasferimenti a Comuni e Provincie per trasformarli in tasse locali. Si assiste così ad una fiscalizzazione ossia una trasformazione dei trasferimenti statali in tasse locali. E poiché i trasferimenti erano prevalentemente diretti a Sud se ne deduce che tali Regioni saranno quelle maggiormente penalizzate.
Lecito, quindi, paventare un aumento delle imposte.

Lo stesso Ifel, l’Istituto per la Finanza e l’Economia Locale, nelle scorse settimane si è interrogato su tre punti critici strettamente legati al federalismo fiscale:

• fabbisogni e costi standard;
• entrate;
• fondo perequativo.

L’IMU (Imposta Municipale Unica) dovrebbe inglobare tutte le imposte che gravano sugli immobili, ad eccezione dell’abitazione principale. Con questa nuova imposta viene attribuita ai Comuni la potestà di intervenire su aliquote, base imponibile e detrazioni. Si procederà, forse, nel breve a contrastare l’evasione immobiliare e a fare emergere le case fantasma? E vogliamo parlare, poi, della lotta agli affitti non dichiarati?

Il rischio è elevato e concreto. Già negli ultimi anni, complice l’abolizione dell’ICI sulla prima casa, molti comuni hanno ritoccato le aliquote. Alla ripresa del ciclo produttivo di settembre gli imprenditori, con un’elevata probabilità, potrebbero avere una spiacevole sorpresa: il decreto, infatti, dovrebbe arrivare prima della pausa estiva.

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Questo nuovo strumento di “micro-finanziamento” è rivolto soprattutto a coloro che hanno perso il lavoro e cercano di ricollocarsi sul mercato avviando una nuova attività imprenditoriale di piccole dimensioni, o ancora alle micro-aziende già attive, con meno di 10 dipendenti.

Con i presupposti di cui sopra, appare piuttosto palese come l’intervento comunitario possa rivolgersi a un ampissimo parco di potenziale utenza. Oltre 9 imprese su 10, infatti, rientrano nei limiti quantitativi occupazionali previsti per la sopra ricordata definizione di “micro-impresa”; ancora, 99 nuove attività su 100 vengono lanciate sul mercato con un numero di dipendenti inferiore ai 10; infine, circa un terzo delle nuove micro-imprese sono guidate da ex disoccupati che, come già ribadito, cercano di rilanciare la propria professionalità attraverso una nuova impresa.

Stando a quanto reso noto, l’intervento dell’EPMF dovrebbe per ora concretizzarsi in un supporto di 100 milioni di euro, utili per permettere l’erogazione di finanziamenti per un totale di circa mezzo miliardo di euro, grazie alla cooperazione con la BEI (Banca Europea degli Investimenti) e il FEI (Fondo Europeo degli Investimenti).

Secondo i primi calcoli, in otto anni il plafond potrebbe essere sufficiente per garantire l’erogazione di circa 45mila prestiti a tassi di interesse agevolati, in virtù della presenza del Fondo Sociale Europeo a garanzia di un credito reperibile in maniera più semplice.

L’importo unitario dei finanziamenti destinati alle micro-imprese è invece pari a 25mila euro, per ottenere i quali sarà necessario rivolgersi agli intermediari autorizzati (per lo più banche) il cui elenco è visualizzabile nel sito ufficiale del Fondo Europeo degli Investimenti.

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Al fine di rispondere con rapidità agli eventi che alla fine del 2008 hanno colpito i mercati finanziari internazionali, la BEI ha implementato una serie di iniziative dedicate espressamente al sostegno delle piccole e medie imprese, considerate il vero motore del sistema produttivo continentale. Stringendo accordi di compartecipazione finanziaria con i principali gruppi bancari operanti all’interno dei paesi membri della UE, inietta sui mercati del credito le risorse necessarie per erogare alle Pmi finanziamenti a condizioni di favore per realizzare i propri progetti di investimento.

Tra le spese finanziate rientrano, a titolo di esempio, l’acquisto di impianti e attrezzature e i costi legati alla realizzazione di progetti di ricerca o all’ottenimento di brevetti.

Nel dettaglio, gli accordi riguardano:

• la messa a disposizione di 300 milioni di euro, dedicati al finanziamento - fino al 100% - di progetti promossi da Pmi operanti nei settori dell’industria e dei nuovi servizi.
• la messa a disposizione di 200 milioni di euro destinati al sostegno dei progetti delle società italiane di piccole e medie dimensioni operanti nei settori della produzione di energia da fonti rinnovabili.

Le due linee saranno attuate attraverso il coordinamento di Mediocredito Italiano e Leasint.

Mediocredito Italiano è la banca del Gruppo Intesa SanPaolo specializzata nei finanziamenti a medio e lungo termine alle imprese, con particolare attenzione ai settori della ricerca e dell’innovazione, e nella gestione degli interventi agevolativi.
Leasint, società di Leasing del Gruppo, offre i prodotti tradizionali ed innovativi come, ad esempio, marchi, opere d’arte, impianti per la produzione di energia a Pmi, artigiani, professionisti, dettaglianti e privati.

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L’attuazione dello strumento, la cui gestione è stata affidata a SFIRS SpA, rientra in un pacchetto di misure (da 328 milioni di euro) avente l’obiettivo di rilanciare il tessuto produttivo regionale.

Tecnicamente, il fondo rilascia garanzie a prima richiesta, in forma di controgaranzia o cogaranzia, su linee di credito concesse da banche a Pmi, e controgarantisce o cogarantisce le garanzie rilasciate dai confidi sardi.

Sono ammissibili a garanzia nuovi finanziamenti e rifinanziamenti.
Tra i nuovi finanziamenti possono rientrare diverse operazioni come quelle di durata massima inferiore ai 18 mesi, destinate all’ottenimento di risorse addizionali rispetto a quelle già in essere. In questo caso, la banca è vincolata al mantenimento delle linee già esistenti per almeno ulteriori 12 mesi o fino alla naturale scadenza.
Inoltre, sono ammissibili operazioni a medio-lungo termine (di durata da 18 ai 144 mesi, comprensiva di eventuale preammortamento fino a 12 mesi), erogati per la realizzazione di programmi di sostegno ai processi di crescita e innovazione delle Pmi.

Per quanto concerne i rifinanziamenti, ci si riferisce ad operazioni di durata minima di 36 mesi e massima di 144 mesi (con preammortamento fino a 12 mesi), finalizzati al consolidamento dell’indebitamento a breve termine. In questo caso esiste per la banca un vincolo al mantenimento delle altre linee in essere non oggetto di consolidamento, per almeno altri 12 mesi o fino alla naturale scadenza, pena la decadenza della garanzia acquisita.
Inoltre, rientrano in questa categoria le operazioni di rinegoziazione di finanziamenti finalizzate alla riduzione della rata.

Operativamente, il cumulo delle coperture rilasciate dal fondo e dai confidi non potrà mai superare l’80% delle linee di credito garantite.
Per quanto riguarda gli importi, le garanzie sono soggette al limite di 1,5 milioni di euro per impresa se rilasciate secondo i criteri degli aiuti in regime “de minimis” o di 2,5 milioni se rilasciate in regime di aiuti di Stato.

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Modello piuttosto semplice ma anche molto chiaro: “We’re looking for great people with great ideas“. Motto che si traduce nella volontà di investire in giovani appassionati, intenzionati a sviluppare prodotti per i quali abbiano già chiaramente identificato il bisogno da soddisfare e volto a rendere la migliore o più semplice la vita del consumatore.

Tecnicamente, si tratta di prodotti con una versione “pre-beta” da lanciare a breve, altamente scalabili, con costi e lavoro non crescenti in proporzione all’aumento dell’utilizzo da parte degli utenti, ed altamente innovativi, che cioè non riproducano prodotti già presenti sul mercato.

Occorre specificare che HackFWD non si può definire né come fondo di investimento né incubatore vero e proprio. Credendo nella virtualità delle relazioni, favorita dallo sviluppo dei nuovi mezzi di comunicazione e nella capacità delle persone di dare il meglio nelle circostanze in cui si sentono più a proprio agio, HackFWD non richiede alle aziende di trasferirsi in pianta stabile ad Amburgo, potendo anche contare su un team di professionisti distribuito nei vari paesi europei (Belgio, Francia, Germania e Gran Bretagna).

Per quanto concerne il rapporto instaurato, la struttura offre al team aziendale (composto dall’imprenditore ed al massimo da altri due membri) un pacchetto salariale di durata annuale.
Inoltre, l’imprenditore continuerà a detenere una larga maggioranza del capitale dell’azienda (70%), cedendo una quota di minoranza ad HackFwd (27%) ed ai consulenti che lo assistono direttamente (3%).
Sotto questo punto di vista, oltre all’assistenza legale ed amministrativa, l’imprenditore riceverà consulenza specialistica a livello gestionale, strategico e di marketing.

Al termine della durata del contratto, HackFwd prenderà una decisione sul futuro rapporto con ciascuna azienda, utilizzando un approccio basato sulle singole esigenze emerse durante il periodo di incubazione e sul successo riscontrato dai prodotti/servizi offerti presso i consumatori.

Le prime aziende “incubate” sono:
- ZhongWen, che sta sviluppando una applicazione per iPhone per imparare le lingue in maniera più divertente ed attraente.
- The Deadline, dedicata alla creazione di un “assistente personale artificiale” in grado di aiutare l’utilizzatore a classificare le proprie attività lavorative in ordine di importanza.
- MediaCloud, a un servizio web che permette di memorizzare dati in sicurezza e condividerli sui diversi dispositivi con colleghi, collaboratori o amici.

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Due esempi recenti sono quelli di General Motors, che ha creato un fondo di 100 milioni di dollari per identificare e sviluppare nuove tecnologie Automotive, e Kaplan, che ha lanciato la propria struttura di venture capital per investire in tecnologie, strategie e prodotti volte a modernizzare il settore della Formazione.

La prima azienda a credere e lanciarsi nel cosiddetto modello di “Corporate Venture Capital”, è stata Siemens, seguita nel tempo da Intel con Intel Capital, da Motorola con Motorola Ventures, Bosch con Robert Bosch Venture Capital e Boehringer con il suo Boehringer Ingelheim Venture Fund, recentemente lanciato per investire in start-up del settore Biotech.
In Italia, Riello ha investito in diverse realtà imprenditoriali nostrane, operando attraverso una società di gestione di risparmio, Riello Investimenti.

Queste società di investimenti appositamente create seguono due tendenze comuni: la prima è quella di essere frutto della volontà delle grandi aziende di evolvere verso un modello di ricerca alternativo a quello tradizionale, che ancora oggi prevede la realizzazione di rischiosi progetti di R&S nell’ambito di costose strutture interne.
La seconda è riconducibile alla mancanza di una specializzazione geografica che permette ad esse di identificare opportunità e aziende a livello globale.
Esempio tipico è quello della neonata Kaplan VC, che intende effettuare, nei prossimi 12 mesi, 6 operazioni di investimento minoritarie in aziende statunitensi ed europee in grado di sviluppare tecnologie innovative e modelli di business on-line nel settore dell’istruzione e della formazione.

Diversa ma ugualmente significativa è l’esperienza dell’iFund, il fondo gestito dalla società di venture capital Kleiner Perkins Caufield & Byers (KPCB) con l’obiettivo di investire in applicazioni connesse ad iPhone, iPod touch, e iPad. Originariamente stabilito nel 2008 con una dotazione finanziaria di 100 milioni di dollari, il fondo è stato impiegato per supportare 14 aziende e recentemente rifinanziato (con altri 100 milioni di dollari) per sostenere la crescita di applicazioni dedicate all’iPad nei settori dell’entertainment, dei social network e della comunicazione, del commercio, della sanità e dell’istruzione.

Tendenze ed esperienze globali aventi il denominatore comune di trasformarsi in ulteriori opportunità di accesso alle risorse finanziarie e di crescita per imprese votate all’innovazione.

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In questo contesto si chiude positivamente la riunione tecnica tenutasi presso il ministero dell’Economia, che ha definito una estensione della moratoria sui debiti siglata il 3 agosto 2009 dall’Associazione Bancaria Italiana (Abi), Confindustria e da altre organizzazioni imprenditoriali.

L’accordo, firmato originariamente alla presenza del ministro dell’Economia, Giulio Tremonti, è stato esteso in modo da consentire l’utilizzo dello strumento almeno fino a gennaio 2011. Positivo il commento del presidente dell’Abi, Corrado Faissola che sottolinea come “l’allungamento dei tempi evidenzi l’efficacia dello strumento”.

Efficacia confermata dal largo numero di domande inviate dalle Pmi. Dagli ultimi dati disponibili emerge un numero complessivo di domande al 30 aprile pari a 184 mila, per un controvalore complessivo di finanziamenti di 55miliardi di euro. Numeri cresciuti enormemente rispetto a marzo, quando le domande erano 171mila, con un controvalore di 52 miliardi.

Le aziende che possono partecipare all’iniziativa sono tutte le Pmi con fatturato inferiore a 50 milioni di euro e non più di 250 dipendenti. Il successo dello strumento è dato anche del tempo ristretto in cui le banche devono rispondere, che rimane fermo a 30 giorni anche con l’estensione siglata ieri.

Le banche nel complesso hanno già fornito parere positivo per 176mila domande, che rappresentano un valore di 53 miliardi di euro, ed un parere positivo per 4.600 domande, per un miliardo di valore.

Da un punto di vista geografico, il territorio più attivo nella presentazione delle domande è stato quello del Nord Italia, con il 54.1% del totale, mentre rispetto alla tipologia delle domande si evidenzia come oltre 115 mila riguardino la moratoria dei mutui, 45.682 il leasing mobiliare, circa 11 mila il leasing immobiliare e 12.300 le anticipazioni crediti.

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L’obiettivo dell’azione, gestita attraverso il Fondo europeo per gli investimenti (FEI) è di migliorare le opportunità di accesso alle risorse finanziarie per le persone fisiche che, operanti in condizioni di incertezza sul mercato del lavoro, desiderino comunque avviare la loro impresa.
Lo strumento si rivolge principalmente ad individui che abbiano già perso o che siano comunque a rischio di perdere il proprio lavoro o che abbiano difficoltà a collocarsi o ricollocarsi nel mercato, e a rischio di esclusione sociale.

In aggiunta, il sostegno viene garantito a microimprese già operative e lavoratori autonomi che abbiano la necessità di sviluppare il proprio business.
In questo caso, saranno sostenute le microimprese, comprese le imprese sociali, che impieghino disoccupati o svantaggiati, persone in condizioni di estrema povertà o a rischio di esclusione sociale.

Un punto fondamentale (sempre da ricordare!!!) è quello concernente le modalità operative degli strumenti gestiti dal FEI, che non fornisce risorse direttamente ai beneficiari finali ma opera attraverso intermediari finanziari operativi a livello locale, siano essi banche commerciali, istituzioni di microfinanza o istituzioni di garanzia.

Sarà proprio ad essi che individui e microimprese dovranno rivolgersi per ottenere microcrediti o le garanzie di cui necessitano.
Ciò significa che i soggetti interessati a ricevere i fondi dovranno contattare direttamente gli intermediari locali e seguire le procedure da essi poste in essere.
Non appena lo strumento diverrà operativo, il FEI dedicherà una pagina all’interno del proprio sito (http://www.eif.org) in cui verranno resi noti i nomi degli istituti partecipanti.

I prestiti, concessi fino ad un massimo di 25 mila euro, potranno essere utilizzati per l’avvio d’impresa, per investimenti di sviluppo, necessità di capitale circolante e per l’acquisizione di licenze. I tassi di interessi, applicati dagli intermediari finanziari, varieranno a seconda dei casi.

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